AES informa excelentes resultados para el tercer trimestre e incrementa ganancias anuales y proyección del flujo de fondos libres 2009

http://www.businesswire.com/news/home/20091109006754/es

* El BPA diluido de operaciones en curso ascendió un 27%, a US$0,28 y el BPA
ajustado descendió un 16%, a US$0,26
* El flujo de fondos consolidado de actividades operativas subió un 28%, a
US$1.000 millones, y el flujo de fondos proporcional de las actividades
operativas trepó un 29%, a US$553 millones.
* El flujo de fondos libres consolidado se incrementó un 34%, a US$884 millones
y el flujo de fondos libres proporcional aumentó un 39%, a US$459 millones.
* 434 MW entraron en operación comercial.

ARLINGTON, Virginia.--(Business Wire)--
AES Corporation (NYSE:AES) dio a conocer los resultados correspondientes al
tercer trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2009.

"El buen rendimiento trimestral fue producto de los excelentes resultados
arrojados por nuestros negocios de generación en Chile y Filipinas. Las
contribuciones de estas operaciones nos ayudaron a compensar los resultados más
endebles registrados por nuestras operaciones en Norteamérica, que se vieron
perjudicadas por la reducción de los volúmenes. Según nuestros resultados hasta
la fecha, estamos viendo un incremento en las ganancias ajustadas y en la
proyección del flujo de fondos libres", señaló Paul Hanrahan, presidente y
director ejecutivo de AES. "Nuestro programa de construcción de 3.500 MW siguió
progresando con éxito, y hemos finalizado 808 MW, de los cuales el 95% fue
contratado a largo plazo. En cuanto al desarrollo, seguimos teniendo
oportunidades atractivas gracias al respaldo normativo con el que cuenta la
energía renovable, y a la demanda creciente de energía en varios mercados de
alto crecimiento. Esta tendencia favorecerá nuestro crecimiento futuro, más allá
de 2011".

Aspectos financieros destacados del tercer trimestre 2009: :

Durante el transcurso del trimestre, AES se vio beneficiada gracias a un mayor
rendimiento operativo de sus negocios de generación de energía en Chile y
Filipinas, así como de los servicios en Brasil. La Compañía se propuso mejorar
el activo circulante y trabajó para reducir los gastos operativos, lo que
también contribuyó a optimizar los resultados del tercer trimestre. Estas
tendencias ayudaron a compensar el impacto negativo que tuvieron las divisas
extranjeras, la menor demanda y la disminución de los precios mayoristas en
Norteamérica.

Los resultados del trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2009 incluyen los
siguientes datos:

Tercer Tercer HLF Proyección anual Proyección anual

trimestre
trimestre
30/09/09
2009
2009

2009
2008
al 07/08/09
al 5/11/09
Ingresos consolidados $3,8 B $4,3 B $10,7 B NA NA

Margen bruto consolidado $1,0 B $1,0 B $2,7 B $3,5 - $3,6 B $3,55 - $3,65 B

Margen bruto proporcional (medida financiera no PCGA) $555 M $601 M $1,6 B $2,1 - $2,15 B $2,1 - $2,15 B

Flujo de fondos consolidado producto de actividades operativas $1,0 B $803 M $1,9 B $2,1 - $2,2 B $2,1 - $2,2 B

Margen bruto proporcional producto de actividades operativas (medida financiera no PCGA) $553 M $430 M $1,2 B $1,25 - $1,35 B $1,3 - $1,35 B

Flujo de fondos libres consolidado (medida financiera no PCGA) $884 M $662 M $1,5 B $1,4 - $1,5 B $1,45 - $1,55 B

Flujo de fondos libres proporcional (medida financiera no PCGA) $459 M $330 M $850 M $750 - $850 M $825 - $875 M

Distribuciones de las subsidiarias a la Compañía matriz (ver definiciones) $202 M $184 M $1,0 B $1,2 - $1,3 B $1,2 - $1,3 B

BPA diluido producto de operaciones en curso $0,28 $0,22 $1,06 $1,15 - $1,20 $1,20 - $1,24

BPA diluido $0,28 $0,22 $1,06 NA NA

BPA ajustado (medida financiera no PCGA) $0,26 $0,31 $0,91 $1,05 - $1,10 $1,07 - $1,11

Entre los factores claves que contribuyeron con los resultados del tercer
trimestre se encuentran (contraste del 3T 2009 vs. 3T 2008):

* Los ingresos consolidados descendieron US$481 millones, a US$3.800 billones.
De dicho monto, US$367 millones (76%) se debió al fortalecimiento del dólar
estadounidense respecto de las divisas extranjeras. En particular, el real
brasileño se devaluó un 13 por ciento, lo que representó más de US$200 millones
de la merma en los ingresos. Además, la reducción en los precios de entrada de
las materias primas se tradujo en menores ingresos en los negocios de generación
de energía en Chile, Nueva York, Hungría e Irlanda del Norte. Los negocios de
servicios en Latinoamérica contribuyeron a aumentar los ingresos principalmente
como resultado de un aumento de las tarifas en Brasil, reflejando la
recuperación de compras de energía que se extendieron a los consumidores.
* El margen bruto consolidado trepó a US$1.000 millones, aumentando US$46
millones, producto de un mejor rendimiento operativo en los negocios de
generación de energía en Chile y Filipinas, así como la recuperación de deudas
incobrables en Eletropaulo, una de las compañías de servicios de AES en Brasil.
Este repunte se vio compensado en parte por el fortalecimiento del dólar
estadounidense con respecto a las divisas extranjeras por un total de US$79
millones, y un menor volumen en Eastern Energy, Nueva York, como resultado de
tarifas poco favorables, que produjeron una disminución en el expendio de
electricidad.
* El margen bruto proporcional (medida no PCGA, ver definición y conciliación en
el Apéndice) disminuyó US$46 millones, a US$555 millones, principalmente como
resultado del impacto negativo de la tasa de cambio de divisas, así como del
volumen reducido en los negocios de generación de propiedad absoluta en Nueva
York y la compañía de servicios integrada en Indiana, IPL. Estos factores se
vieron compensados en parte por el rendimiento de las operaciones en Gener,
Chile, y Masinloc, Filipinas.
* El flujo de fondos consolidado producto de actividades operativas aumentó
US$225 millones, trepando a US$1.000 millones, lo que reflejó un mayor margen
bruto y una mejora de US$91 millones de activos circulantes en los negocios de
generación en Chile. Además, en los negocios de generación en Pakistan se
cobraron cuentas que rondaron los US$81 millones, mejorando el activo
circulante.
* El flujo de fondos proporcional producto de actividades operativas (medida no
PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) creció US$123 millones,
ascendiendo a US$553 millones.
* El flujo de fondos libres consolidado (medida no PCGA, ver definición y
conciliación en el Apéndice) se incrementó US$222 millones, trepando a $884
millones. Los resultados trimestrales 2009 reflejan una notable mejora en flujo
de fondos consolidado producto de actividades operativas.
* El flujo de fondos libres proporcional (medida no PCGA, ver definición y
conciliación en el Apéndice) aumentó US$129 millones, a un total de $459
millones.
* El beneficio por acción (BPA) diluido producto de operaciones en curso aumentó
US$0,06 por acción, a un total de US$0,28 por acción.
* El BPA ajustado (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice)
disminuyó US$0,05 por acción, a un total de $0,26 por acción. Los resultados del
ejercicio 2008 incluyen una ganancia de US$0,07 producto de la restructuración
tributaria y la exención de una obligación tributaria en dos de las subsidiarias
norteamericanas de la Compañía.

3T 2009 3T 2008
Beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso $0,28 $0,22
Pérdidas/Ganancias) Ajuste al mercado FAS 133 $0,03 $0,01
Pérdidas/(Ganancias) Operación de divisas ($0,03) $0,06
Pérdidas/(Ganancias) Adquisición/Disposición ($0,02) -
Pérdidas por deterioro - $0,02
Pérdidas/(Ganancias) Rescate de deudas - -
Beneficio por acción ajustado $0,26 $0,31

Ver Apéndice para más información

Aspectos financieros destacados del ejercicio 2009 hasta la fecha (T3 2009 HLF
vs. T3 2008 HLF): :

La Compañía siguió trabajando con el fin de mejorar las operaciones, reducir los
gastos corporativos en general y ampliar el activo circulante, con lo cual
consiguió buenos resultados hasta la fecha. Particularmente, la Compañía se vio
beneficiada gracias a un mayor rendimiento operativo de sus negocios de
generación de energía en Chile y Asia, así como de los servicios en Brasil.
Estas mejoras ayudaron a compensar el impacto negativo que tuvieron las divisas
extranjeras, la menor demanda y la disminución de los precios mayoristas en
Norteamérica.

Los factores clave de los resultados hasta la fecha incluyen:

* Los ingresos consolidados descendieron US$1.800 millones, a US$10.700
millones. De dicho monto, US$1.500 millones (83%) se originaron como resultado
del fortalecimiento del dólar estadounidense respecto de las divisas
extranjeras. En particular, el real brasileño se devaluó un 24 por ciento, lo
que representó cerca de US$1.000 millones de la baja en los ingresos. Además, la
reducción en los precios de entrada de las materias primas se tradujo en menores
ingresos en los negocios de generación de energía en Chile, Nueva York, Hungría
e Irlanda del Norte. Los resultados también reflejaron (i) reducción del volumen
en Uruguaiana en Brasil debido a la renegociación de sus contratos de venta de
energía en 2009, y (ii) la venta de los activos del Norte de Kazajstán en mayo
de 2008. Los servicios en Latinoamérica aportaron ingresos más altos,
principalmente como resultados del aumento de tarifas en Brasil y El Salvador,
lo que reflejó la recuperación de compras de energía que se extendieron a los
consumidores.
* El margen bruto consolidado disminuyó US$295 millones, a US$2.700 millones. La
mengua del margen bruto consolidado se debió principalmente al fortalecimiento
del dólar estadounidense con respecto a divisas clave, por un total de US$316
millones y a la ganancia derivada no monetaria ajustada al mercado de
aproximadamente US$67 millones registrada en 2008. El margen bruto se vio
beneficiado por un mejor rendimiento en los negocios de generación de la
Compañía en Chile y Filipinas, así como de la restructuración de acuerdos de
venta de energía para los negocios de generación de Uruguaiana, en Brasil. Estos
avances se vieron compensados por tarifas más bajas de electricidad y menor
volumen en los negocios de generación de la Compañía en Argentina y Nueva York,
así como la pérdida de aportes de los negocios del Norte de Kazajstán, vendidos
en mayo de 2008.
* El margen bruto proporcional (medida no PCGA, ver definición y conciliación en
el Apéndice) mermó US$346 millones, descendiendo a US$1.600 millones, debido
principalmente a: Tarifas y volúmenes más bajos en los negocios de generación de
AES en Argentina y Nueva York; ajustes derivados netos al mercado desfavorables
en las subsidiarias norteamericanas; tasas desfavorables de cambio de divisas; y
pérdida de los aportes de los negocios del Norte de Kazajstán, vendidos en
2008.• Estas bajas fueron compensadas en parte por las operaciones en Chile y
Filipinas.
* El flujo de fondos consolidado producto de actividades operativas aumentó
US$312 millones, trepando a US$1.900 millones, lo que reflejó el mayor margen
bruto en los negocios de generación de la Compañía en Chile y Filipinas. Además
el cobro de cuentas en los negocios de generación de la Compañía en Pakistán y
la reducción en los inventarios de combustible en Chile mejoraron el activo
circulante
* El flujo de fondos proporcional producto de actividades operativas (medida no
PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice) se incrementó US$436
millones, ascendiendo a US$1.200 millones.
* El flujo de fondos libres consolidado (medida no PCGA, ver definición y
conciliación en el Apéndice) se incrementó US$388 millones, trepando a US$1.500
millones. Los resultados del ejercicio 2009 reflejan tanto un alza en el flujo
de fondos operativos consolidado, como una reducción en los gastos de capital
por mantenimiento.
* El flujo de fondos libres proporcional (medida no PCGA, ver definición y
conciliación en el Apéndice) aumentó US$482 millones, a un total de US$850
millones.
* BPA diluido producto de operaciones en curso de US$1,06 por acción, contra
US$1,87 por acción en el ejercicio 2008. Los resultados de 2009 incluyen una
ganancia de US$0,15 producto de la liquidación final de los activos del Norte de
Kazajstán vendidos en 2008. Los resultados de 2008 incluyen una ganancia neta a
partir de la venta de los activos del Norte de Kazajstán de US$1,05.
* BPA ajustado (medida no PCGA, ver definición y conciliación en el Apéndice),
de US$0,91, contra US$0,91 por acción en 2008. Los resultados de 2009 no
incluyen una ganancia de US$98 millones o US$0,15 relativa a la liquidación
final de los activos del Norte de Kazajstán vendidos en 2008, US$0,03 de
ganancias por operación de divisas extranjeras sin realizar, no monetarias, y
US$0,05 por pérdidas no monetarias derivadas de ajustes al mercado no
monetario.

T3 HLF 2009 T3 HLF 2008
Beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso $1,06 $1,87
Pérdidas/(Ganancias) Ajuste al mercado FAS 133 $0,05 ($0,07)
Pérdidas/(Ganancias) Operación de divisas ($0,03) $0,10
Pérdidas/(Ganancias) Adquisición/Disposición ($0,19) ($1,31)
Pérdidas por deterioro $0,02 $0,07
Pérdidas/(Ganancias) Rescate de deudas - $0,25
Beneficio por acción ajustado $0,91 $0,91

Ver Apéndice para más información

Otros aspectos destacados: :

* Entraron en operación comercial 434 MW de capacidad generativa, incluyendo la
planta de gas natural de ciclo combinado de 380 MW Amman East en Jordania, la
planta eólica de 49,5 MW Huanghua I en China, y los proyectos eólicos de 4MW de
Innovent en Francia. La Compañía implementó 808 MW, cerca del 23 por ciento de
su programa de construcción de 3.500 MW.
* Obtuvo cerca de US$80 millones para financiar a largo plazo sus proyectos de
energía solar fotovoltaica de 10MW en Europa Occidental, todos ellos ubicados en
mercados con tarifas de alimentación atractivas.
* La compañía de servicios de Norteamérica, IPL, recibió un subsidio SmartGrid
de US$20 millones por parte del Departamento de Energía de los Estados Unidos,
para instalar un nuevo sistema de medidores.
* Se redujo voluntariamente la parte restante del establecimiento de crédito sin
garantía de la Compañía con Merrill Lynch, en octubre.

Proyección 2009

Según el rendimiento de la Compañía a lo largo de los primeros nueve meses de
2009 y las perspectivas actuales para lo que resta del año, la Compañía proyecta
un aumento tanto de las ganancias anuales como del flujo de fondos proporcional

Resumen de los cambios más importantes en la proyección anual 2009:

* Aumento del punto medio del beneficio por acción ajustado (medida financiera
no PCGA) entre US$0,01 y US$1,09.
* Aumento del punto medio del beneficio por acción diluido producto de
operaciones en curso entre US$0,04 y US$ 1,22.
* Aumento del punto medio del flujo de fondos libres proporcional (medida
financiera no PCGA) entre US$50 millones y US$850 millones.

Medidas financieras no basadas en los PCGA (GAAP)

Ver Medidas financieras no PCGA, donde se especifican las definiciones de
beneficio por acción ajustado, margen bruto proporcional, flujo de fondos
operativos proporcional, flujo de fondos libres, flujo de fondos libres
proporcional y liquidez de la compañía matriz, así como de las conciliaciones
con las medidas financieras más pertinentes según los PCGA.

Anexos

Estado de resultados consolidado, información por segmentos, balance general
consolidado, estado de flujo de fondos consolidado, medidas financieras no PCGA,
información financiera de la compañía matriz y proyección financiera para 2009.

Acerca de AES

AES Corporation (NYSE: AES) es una compañía global de energía que se encuentra
dentro de la lista de Fortune 500, y trabaja en el sector de generación y
distribución. A través de una cartera diversa de fuentes de energía termales y
de combustibles renovables, suministramos energía sustentable a precios
accesibles a más de 29 países. Nuestra fuerza de trabajo comprende cerca de
25.000 personas, dedicadas a brindar excelencia operativa y a responder a la
necesidad mundial de energía, en cambio constante. Nuestros ingresos durante el
2008 fueron de $1.600 millones de dólares y operamos además, un total de activos
de nuestra propiedad que asciende a $3.500 millones de dólares. BusinessWeek
nominó a AES para su lista "BW 50 Best Performers" de 2009. Para más
información, visite nuestro sitio Web: www.aes.com.

Divulgación de garantía de protección legal

El presente comunicado de prensa contiene declaraciones prospectivas según los
términos de la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Mercado de Valores de 1934.
Dichas declaraciones prospectivas incluyen, a título meramente enunciativo, las
relativas a ganancias futuras, crecimiento y rendimiento financiero y operativo.
Las declaraciones prospectivas no pretenden constituir garantía de resultados
futuros, sino que expresan las expectativas actuales de AES, basadas en
presunciones razonables. La información financiera pronosticada se basa en
ciertos supuestos materiales. Dichos supuestos incluyen, a título meramente
enunciativo, nuestras proyecciones acertadas de las tasas de interés futuras,
los precios de las materias primas y los precios en moneda extranjera, niveles
normales constantes de rendimiento operativo y volumen de electricidad de
nuestras compañías de distribución y el rendimiento operativo de nuestros
negocios de generación de energía que sean consistentes con los niveles
históricos, así como los logros de las mejoras planeadas para aumentar la
productividad y mayores inversiones en crecimiento a niveles normales de
inversión y tasas de rentabilidad consistentes con las experiencias anteriores.

Los resultados reales pueden diferir sustancialmente de aquéllos previstos en
nuestras declaraciones prospectivas debido a los riesgos inherentes,
incertidumbre y demás factores. Los factores pasibles de afectar los resultados
reales se enumeran con mayor detalle en los informes de AES presentados ante
Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, incluyendo, a título
meramente enunciativo, los riesgos presentados bajo el título "Item 1A, RISK
FACTORS." (Factores de riesgo), dentro del Informe Anual 2008 de AES del
Formulario 10-K. Se recomienda a los lectores remitirse a estos documentos de
AES para obtener más información sobre los factores de riesgo asociados con
nuestros negocios. AES no asume obligación alguna de actualizar públicamente, ni
revisar cualquiera de las declaraciones prospectivas, ya sea como resultado de
nueva información, de eventos futuros o de cualquier otra circunstancia.

AES CORPORATION
RESUMEN DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO (no auditado)

Trimestre cerrado el Periodo de nueve meses cerrado el
30 de septiembre de 30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares, excepto en los montos por acciones) 2009 2008 2009 2008

Ingresos $ 3.838 $ 4.319 $ 10.711 $ 12.526
Costo de ventas (2.830 ) (3.357 ) (7.973 ) (9.493 )
MARGEN BRUTO 1.008 962 2.738 3.033

Gastos generales y administrativos (82 ) (90 ) (255 ) (287 )
Gastos de intereses (421 ) (458 ) (1.195 ) (1.362 )
Ingresos de intereses 94 156 282 405
Otros gastos (15 ) (18 ) (67 ) (128 )
Otros ingresos 35 63 279 258
Ganancias por venta de inversiones 17 - 132 912
Gastos por deterioro (6 ) (22 ) (7 ) (94 )
Pérdidas por operaciones de divisas en posición monetaria neta (1 ) (60 ) (13 ) (123 )
Otros gastos no operativos (2 ) - (12 ) -

INGRESOS PRODUCTO DE OPERACIONES EN CURSO ANTES DE IMPUESTOS A LAS GANANCIAS Y PARTICIPACIÓN EN LAS GANANCIAS DE FILIALES 627 533 1.882 2.614

Gastos por impuesto a las ganancias (205 ) (168 ) (485 ) (725 )
Participación neta en las ganancias (pérdidas) de filiales 18 (4 ) 75 38

INGRESOS POR OPERACIONES EN CURSO 440 361 1.472 1.927

(Pérdidas) ingresos producto de operaciones de negocios discontinuados, neto de impuesto - (2 ) - 1
Pérdidas producto de la disposición de negocios discontinuados, neto de impuesto - - - (1 )

INGRESO NETO 440 359 1.472 1.927

Menos: Ingresos netos atribuibles a intereses minoritarios (255 ) (214 ) (766 ) (646 )
INGRESOS NETOS ATRIBUIBLES A AES CORPORATION $ 185 $ 145 $ 706 $ 1.281

BENEFICIO POR ACCIÓN DILUIDO :
Ingresos producto de operaciones en curso atribuibles a los accionistas ordinarios de AES Corporation, neto de impuestos $ 0,28 $ 0,22 $ 1,06 $ 1,87
Operaciones discontinuadas atribuibles a los accionistas ordinarios de AES Corporation, neto de impuestos - - - -

INGRESOS NETOS ATRIBUIBLES A LOS ACCIONISTAS ORDINARIOS DE AES CORPORATION $ 0,28 $ 0,22 $ 1,06 $ 1,87

MONTOS ATRIBUIBLES A LOS ACCIONISTAS ORDINARIOS DE AES CORPORATION
Ingresos provenientes de operaciones en curso, neto de impuestos $ 185 $ 147 $ 706 $ 1.281
Operaciones discontinuadas, neto de impuestos - (2 ) - -
INGRESO NETO $ 185 $ 145 $ 706 $ 1.281

AES CORPORATION
INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (no auditado)

Trimestre cerrado el Periodo de nueve meses cerrado el
30 de septiembre de 30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares) 2009 2008 2009 2008

INGRESOS
Latinoamérica - Generación $ 1.008 $ 1.195 $ 2.794 $ 3.578
Latinoamérica - Servicios 1.672 1.604 4.253 4.644
Norteamérica - Generación 486 616 1.463 1.705
Norteamérica - Servicios 266 288 817 804
Europa - Generación 157 262 513 834
Asia - Generación 291 372 875 985
Corporativos y otros (42 ) (18 ) (4 ) (24 )

Total ingresos $ 3.838 $ 4.319 $ 10.711 $ 12.526

MARGEN BRUTO
Latinoamérica - Generación $ 388 $ 385 $ 1.095 $ 1.103
Latinoamérica - Servicios 294 246 640 725
Norteamérica - Generación 104 147 346 549
Norteamérica - Servicios 65 81 186 194
Europa - Generación 34 40 128 219
Asia - Generación 71 37 195 125
Corporativos y otros 52 26 148 118

Margen bruto total $ 1.008 $ 962 $ 2.738 $ 3.033

INGRESOS PRODUCTO DE OPERACIONES EN CURSO ANTES DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS Y PARTICIPACIÓN EN LAS GANANCIAS DE FILIALES
Latinoamérica - Generación $ 314 $ 355 $ 1.003 $ 915
Latinoamérica - Servicios 257 201 661 700
Norteamérica - Generación 35 99 150 380
Norteamérica - Servicios 38 49 94 85
Europa - Generación 36 28 281 1.117
Asia - Generación 83 (21 ) 130 (24 )
Corporativos y otros (136 ) (178 ) (437 ) (559 )

Total ingresos producto de operaciones en curso antes del impuesto a las ganancias y participación en las ganancias de filiales $ 627 $ 533 $ 1.882 $ 2.614

AES CORPORATION
RESUMEN DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO (no auditado)

30 de septiembre de 31 de diciembre de
(cifras en millones de dólares, excepto en acciones y valor nominal) 2009 2008

ACTIVOS
ACTIVO CIRCULANTE
Efectivo y equivalentes líquidos $ 2.020 $ 903
Efectivo de uso restringido 510 729
Inversiones a corto plazo 1.357 1.382
Cuentas por cobrar, provisión neta para cuentas dudosas de US$275 y US$254 respectivamente 2.387 2.233
Inventario 578 564
Cuentas de filiales por cobrar 28 31
Impuestos a las ganancias diferidos - corrientes 158 180
Gastos prepagos 274 177
Otros activos circulantes 1.416 1.117
Total activos circulantes 8.728 7.316

ACTIVOS FIJOS
Propiedad, planta y equipos:
Tierra 1.092 854
Generación eléctrica, activos de distribución y otros 27.467 24.654
Amortización acumulada (8.799 ) (7.515 )
Construcción en curso 4.466 3.410
Propiedades, planta y equipamiento, neto 24.226 21.403

Otros activos:
Costos diferidos de financiación, neto de amortización acumulada de US$292 y US$272 respectivamente 391 366
Inversiones y anticipos a filiales 1.109 901
Reservas al servicio de deudas y otros depósitos 655 636
Fondo de comercio 1.423 1.421
Otros activos intangibles, neto de amortización acumulada de US$202 y US$185 respectivamente 487 500
Impuestos a las ganancias diferidos - fijos 674 567
Otros activos 1.568 1.696
Total otros activos 6.307 6.087

TOTAL ACTIVOS $ 39.261 $ 34.806

PASIVOS Y PATRIMONIO
PASIVO CIRCULANTE
Cuentas por pagar $ 1.223 $ 1.042
Intereses devengados 358 252
Devengados y otros pasivos 3.086 2.660
Deuda sin recurso - corriente 1.357 1.074
Deuda con recurso - corriente 214 154
Total pasivo circulante 6.238 5.182

PASIVO A LARGO PLAZO
Deuda sin recurso - fija 12.791 11.869
Deuda con recurso - fija 5.298 4.994
Impuestos a las ganancias diferidos - fijos 1.316 1.132
Pensión y otros pasivos por jubilación 1.158 1.017
Otros pasivos a largo plazo 3.835 3.525
Total pasivos a largo plazo 24.398 22.537
Compromisos y pasivos contingentes
Acciones preferentes acumuladas de subsidiaria 60 60

PATRIMONIO
PATRIMONIO NETO DE AES CORPORATION
Acciones ordinarias (a valor nominal US$,01 1.200.000.000 acciones autorizadas; 677.017.626 emitidas y 667.483.036 en circulación al 30 de septiembre de 2009; 673.478.012 emitidas y 662.786.745 en circulación al 31 de diciembre de 2008) 7 7
Capital cubierto adicional 6.859 6.832
Utilidades no distribuidas (déficit acumulado) 698 (8 )
Otras pérdidas integrales acumuladas (2.855 ) (3.018 )
Acciones propias a precio de costo (9.534.590 y 10.691.267 acciones al 30 de septiembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008, respectivamente) (126 ) (144 )
Total patrimonio neto de AES Corporation 4.583 3.669
INTERESES MINORITARIOS 3.982 3.358
Patrimonio total 8.565 7.027

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO $ 39.261 $ 34.806

AES CORPORATION

RESUMEN DEL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS CONSOLIDADO (no auditado)

Trimestre cerrado el Periodo de nueve meses cerrado el
30 de septiembre de 30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares) 2009 2008 2009 2008

ACTIVIDADES OPERATIVAS
Ingreso neto $ 440 $ 359 $ 1.472 $ 1.927
Ajustes al ingreso neto:
Depreciación y amortización 269 260 767 760
(Ganancias) pérdida por venta de inversiones y gastos por deterioro (12 ) 18 (115 ) (832 )
Provisión para impuestos diferidos 87 88 (24 ) 296
Liquidación de contingencias no monetarias 40 79 (14 ) 44
Pérdida (ganancia) por cancelación de deuda - 1 (3 ) 56
Otros 29 44 33 (76 )
Cambios en activos y pasivos operativos:
Aumento de cuentas por cobrar (79 ) (120 ) (82 ) (363 )
Caída (aumento) de inventario 1 (22 ) (10 ) (101 )
Caída (aumento) de gastos prepagos y otros activos circulantes 83 182 114 (35 )
Caída (aumento) de otros activos 6 (125 ) (133 ) (246 )
Aumento (caída) de cuentas por pagar y pasivos devengados 133 171 (159 ) 156
Aumento (caída) de cuentas por pagar y por cobrar del impuesto a las ganancias, neto 42 (1 ) 96 88
Caída de los pasivos a largo plazo (11 ) (131 ) (43 ) (87 )
Efectivo neto producto de actividades operativas 1.028 803 1.899 1.587

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Gastos de capital (572 ) (578 ) (1.765 ) (1.963 )
Adquisiciones - neto de efectivo adquirido - 2 - (1.135 )
Ganancias producto de la venta de negocios - - 2 1.093
Ganancias producto de la venta de activos 12 22 16 102
Venta de inversiones a corto plazo 1.008 1.233 3.277 4.121
Compra de inversiones a corto plazo (1.034 ) (1.375 ) (2.774 ) (4.262 )
(Aumento) caída en el efectivo de uso restringido (33 ) (59 ) 272 (57 )
Caída (aumento) en las reservas al servicio de deudas y otros activos 40 22 80 (38 )
Adelantos a filiales e inversiones patrimoniales (50 ) (57 ) (137 ) (205 )
Adelantos para préstamos patrimoniales - - - (173 )
Otras inversiones (31 ) (13 ) (15 ) 79
Efectivo neto empleado en actividades de inversión (660 ) (803 ) (1.044 ) (2.438 )

ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(Reembolso) préstamos según facilidades de crédito renovable, neto (65 ) 183 (96 ) 382
Emisión de deuda con recurso - - 503 625
Emisión de deuda sin recurso 373 342 1.189 1.908
Reembolso de deuda con recurso - - (154 ) (1.037 )
Reembolso de deuda sin recurso (131 ) (363 ) (622 ) (1.037 )
Pago de costos de financiación diferida (19 ) (26 ) (72 ) (62 )
Distribuciones para intereses minoritarios (227 ) (206 ) (561 ) (450 )
Contribuciones de intereses minoritarios 1 246 75 407
Gastos de capital financiados (3 ) (1 ) (27 ) (52 )
Compra de acciones propias - (143 ) - (143 )
Otras financiaciones (17 ) 4 8 21
Efectivo neto (usado en) producto de actividades de financiación (88 ) 36 243 562
Efecto de cambios en la tasa de cambio sobre el efectivo 5 (53 ) 19 (50 )

Total aumento (caída) del efectivo y equivalentes líquidos 285 (17 ) 1.117 (339 )
Efectivo y equivalentes líquidos, inicial 1.735 1.721 903 2.043

Efectivo y equivalentes líquidos, final $ 2.020 $ 1.704 $ 2.020 $ 1.704

AES CORPORATION
MEDIDAS FINANCIERAS NO PCGA (no auditado)

Trimestre cerrado el Periodo de nueve meses cerrado el
30 de septiembre de 30 de septiembre de
(cifras en millones de dólares, excepto en los montos por acciones) 2009 2008 2009 2008

Conciliación del beneficio por acción ajustado (1)

BPA diluido producto de operaciones en curso $ 0,28 $ 0,22 $ 1,06 $ 1,87

Pérdidas/(Ganancias) Ajuste al mercado FAS 133 0,03 0,01 0,05 (0,07)
Pérdidas/(Ganancias) por operación de divisas (0,03) 0,06 (0,03) 0,10
Pérdidas/(Ganancias) Adquisición/Disposición (0,02) (2) - (0,19) (3) (1,31) (4)
Pérdidas por deterioro - 0,02 (5) 0,02 (6) 0,07 (7)
Pérdidas/(Ganancias)por rescate de deudas - - - 0,25 (8)

Beneficio por acción ajustado (1) $ 0,26 $ 0,31 $ 0,91 $ 0,91

Gastos de capital

Gastos de capital operativos (a) $ 134 $ 123 $ 384 $ 437
Gastos de capital ambientales (b) 10 18 45 68
Gastos de capital por mantenimiento (a + b) 144 141 429 505
Gastos de capital por crecimiento 431 438 1.363 1.510

Total gastos de capital $ 575 $ 579 $ 1.792 $ 2.015

Conciliación del flujo de fondos operativoa proporcional

Flujo de fondos operativos consolidado $ 1.028 $ 803 $ 1.899 $ 1.587
Menos: factor de ajuste proporcional 475 373 741 865

Flujo de fondos operativos proporcional (9),(10) $ 553 $ 430 $ 1.158 $ 722

Conciliación del flujo de fondos libres

Efectivo neto producto de actividades operativas $ 1.028 $ 803 $ 1.899 $ 1.587
Menos: Gastos de capital por mantenimiento 144 141 429 505

Flujo de fondos libres (9) $ 884 $ 662 $ 1.470 $ 1.082

Conciliación del flujo de fondos libres proporcional

Efectivo neto proporcional producto de actividades operativas $ 553 $ 430 $ 1.158 $ 722
Menos: Gastos de capital proporcionales por mantenimiento 94 100 308 354

Flujo de fondos libres proporcional (9),(10) $ 459 $ 330 $ 850 $ 368

Conciliación del margen bruto proporcional

Margen bruto consolidado $ 1.008 $ 962 $ 2.738 $ 3.033
Menos: Factor de ajuste proporcional 453 361 1.141 1.090

Margen bruto proporcional (10) $ 555 $ 601 $ 1.597 $ 1.943

(1) El beneficio por acción ajustado (medida financiera no PCGA) se define como el beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso, sin incluir las ganancias o
pérdidas de la entidad consolidada debido a (a) montos ajustados al Mercado según las operaciones derivadas FAS 133, (b) ganancias o pérdidas por divisas extranjeras no
realizadas,(c) perdidas o ganancias notables debido a la disposición o adquisición de intereses del negocio, (d) perdidas notables debido al deterioro, y (e) costos
debido a cancelación temprana de deudas. AES considera que el beneficio por acción ajustado refleja mejor el rendimiento subyacente de las operaciones de la Compañía, la
Compañía lo tiene en cuenta a la hora de evaluar internamente el rendimiento financiero. Los factores para su determinación incluyen la variabilidad producto de las
ganancias ajustadas al Mercado, o las pérdidas relativas a las operaciones derivadas, pérdida o ganancia por divisas, pérdidas debido al deterioro y decisiones
estratégicas de adquirir o vender intereses comerciales o deuda cancelada, que afectan los resultados en un determinado periodo o periodos. El beneficio por acción
ajustado no se pudo interpretar como alternativa al beneficio por acción, que se determina según los PCGA.

(2) Los montos incluyen: Ganancias de Hefei sobre la venta de US$15 millones o US$0,02 neto de intereses minoritarios e impuestos asociados con el cierre de la planta Hefei
en China.

(3) Los montos incluyen: Ganancia neta de Kazajstán de US$98 millones o US$0,15 relativos a la terminación de un contrato de administración, así como una ganancia neta de
US$13 millones o US$0,02 en marzo, producto de la reversión de la contingencia del impuesto retenido en origen. No hay impacto tributario asociado a las ganancias de
Kazajstán.

(4) Los montos incluyen: Ganancia neta no gravable sobre la venta de Kazajstán por US$908 millones, o US$1,31.

(5) Los montos incluyen: Cancelación del costo de desarrollo de los establecimientos tipo "peaker" sudafricanos de US$11 millones o US$0,02. No hay beneficios tributarios
asociados con este deterioro.

(6) Los montos incluyen: Deterioro de la inversión de la Compañía en tecnología de conversión de carbón a gas de US$10 millones o US$0,02. No hay beneficio tributario
asociado con el deterioro del proyecto de tecnología de carbón a gas.

(7) Los montos incluyen: Cancelación del costo de desarrollo de los establecimientos tipo "peaker" sudafricanos de US$31 millones (US$29 millones neto de impuestos o US$0,04)
y el deterioro de Uruguaiana de US$36 millones (US$17 millones neto de intereses minoritarios o US$0,03) No hay beneficios tributarios asociados con el deterioro de
Uruguaiana.

(8) Los montos incluyen: Pérdida de US$55 millones (US$34 millones neto de impuestos o US$0,05) por cancelación de deuda corporativa, impacto tributario de US$131 millones o
US$0,19 sobre la repatriación de una parte de las ganancias por la venta de Kazajstán que se usaron para financiar la cancelación temprana de deuda corporativa, y US$14
millones (US$9 millones neto de impuestos o US$0,01) de refinanciación de deuda en IPALCO en el 2T 2008.

(9) El flujo de fondos libres (medida financiera no PCGA) se define como el efectivo neto producto de actividades operativas menos los gastos de capital por mantenimiento
(incluyendo los gastos de capital ambientales). AES considera que el flujo de fondos libres es una medida útil para evaluar nuestra situación financiera porque representa
la cantidad de efectivo que suministraron las operaciones, menos los gatos de capital por mantenimiento, como lo hemos definido, y del que puede disponerse para realizar
inversiones o cancelar deudas. El flujo de fondos libres no debe interpretarse como alternativo al efectivo neto producto de actividades operativas, el cual se determina
según los PCGA.

(10) Ver definición de medidas financieras proporcionales en la nota al pie (2) sobre Elementos de la proyección.

AES Corporation
Información financiera de la compañía matriz (no auditado)
Datos de la matriz únicamente: últimos cuatro trimestres
(cifras en millones de dólares ) 4 trimestres cerrados el
30 de septiembre de 30 de junio de 31 de marzo de 31 de diciembre de
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz 2009 2009 2009 2008
Actual Actual Actual Actual
Distribuciones de la subsidiaria (1) a la Matriz y sus compañías tenedoras calificadas (QHC) $ 1.345 $ 1.327 $ 1.069 $ 1.060
Retorno de distribuciones de capital a la Matriz y compañías tenedoras calificadas (QHC) 200 89 169 150
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz $ 1.545 $ 1.416 $ 1.238 $ 1.210

Datos de la matriz únicamente: trimestral
(cifras en millones de dólares ) Trimestre cerrado
30 de septiembre de 30 de junio de 31 de marzo de 31 de diciembre de
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz 2009 2009 2009 2008
Actual Actual Actual Actual
Distribuciones de la subsidiaria (1) a la Matriz y sus compañías tenedoras calificadas (QHC) $ 202 $ 527 $ 230 $ 386
Retorno de distribuciones de capital a la Matriz y compañías tenedoras calificadas (QHC) 134 1 20 45
Total distribuciones y retorno de capital de las subsidiarias a la matriz $ 336 $ 528 $ 250 $ 431

Liquidez de la compañía matriz (2) Balance al
(cifras en millones de dólares ) 30 de septiembre de 30 de junio de 31 de marzo de 31 de diciembre de
2009 2009 2009 2008
Actual Actual Actual Actual
Efectivo en la matriz y efectivo en las QHC (3) $ 707 $ 603 $ 168 $ 247
Disponibilidad según línea de crédito renovable 701 713 1.182 1.143
Liquidez final $ 1.408 $ 1.316 $ 1.350 $ 1.390

(1) Las distribuciones de las subsidiarias no debe interpretarse como alternativo al efectivo neto producto de actividades operativas, el cual se determina según los PCGA. Las distribuciones de las subsidiarias son importantes para la Compañía Matriz, debido a que la misma es una compañía controladora que no deriva ingresos directos significativos de sus propias actividades, sino que depende de las operaciones de sus subsidiarias y de las distribuciones resultantes para financiar el servicio de la deuda,
las inversiones y demás necesidades de efectivo de la compañía tenedora. La conciliación de la diferencia entre las distribuciones de la subsidiaria y el efectivo neto producto de las actividades operativas consiste en el efectivo generado por las actividades operativas que se retiene en las subsidiarias por una serie de motivos, que son de naturaleza tanto discrecional como no discrecional. Estos factores incluyen, a título meramente enunciativo, la retención de efectivo para financiar gastos de capital en
la subsidiaria misma, retención de efectivo asociada con limitaciones de pactos de deuda sin recurso y servicio de deudas relacionadas en las subsidiarias, retención de efectivo relacionado con la suficiencia de ganancias retenidas legalmente según los PCGA a nivel local en cada subsidiaria, retención de efectivo para responder a las necesidades de activo circulante en las subsidiarias, y otras diferencias de tiempo similares que se dan desde que se genera el efectivo en las subsidiarias hasta el momento en
que llega a la Compañía Matriz y sus tenedoras relacionadas.

(2) La liquidez de la compañía matriz se define como el efectivo de la Compañía matriz más la disponibilidad según facilidades de crédito corporativas en las compañías tenedoras calificadas (QHC). AES considera que la liquidez de la compañía matriz no consolidada es un indicador importante de la situación de liquidez de AES como Compañía Matriz, debido a la naturaleza de la mayor parte de la deuda de AES, que constituye una deuda sin recurso.

(3) El efectivo retenido en las QHC representa el efectivo que se envía a las subsidiarias de la compañía ubicadas fuera de los Estados Unidos. Dichas subsidiarias no tenían restricciones contractuales sobre su capacidad de enviar efectivo a AES, la Compañía Matriz. El efectivo en dichas subsidiarias se empleó para financiar inversiones y actividades relacionadas fuera de los EUA. Dichas inversiones incluyen inversiones patrimoniales y préstamos a otras subsidiarias extranjeras, así como gastos de
desarrollo y generales en los que se incurrió fuera de los EUA. Dado que el efectivo retenido por estas QHC está a disposición de la Matriz, AES se vale de la medida combinada de distribuciones de las subsidiarias a la Matriz y sus QHC como medida útil del efectivo disponible para que la compañía matriz pueda satisfacer sus necesidades internacionales de liquidez.

AES CORPORATION

ELEMENTOS REVISADOS DE LA PROYECCIÓN FINANCIERA 2009 (1)

Consolidados Factores de ajuste proporcional (2) Proporcional

Elementos de la declaración de ingresos

Margen bruto $3.550 a 3.650 millones $1.450 a 1.500 millones $2.100 a 2.150 millones

Beneficio por acción diluido producto de operaciones en curso $1,20 a 1,24

Factores del beneficio por acción ajustado(3),(4) ($0,13)

Beneficio por acción ajustado (3),(4) $1,07 a 1,11

Elementos del flujo de fondos

Efectivo neto producto de actividades operativas $2.100 a 2.200 millones $800 a 850 millones $1.300 a 1.350 millones

Gastos de capital operativos (a) $550 a 600 millones $150 a 175 millones $400 a 425 millones

Gastos de capital ambientales (b) $50 a 100 millones $0 a 25 millones $50 a 75 millones

Gastos de capital por mantenimiento (a + b) $600 a 700 millones $150 a 200 millones $450 a 500 millones

Gastos de capital por crecimiento $2.000 a 2.100 millones $625 a 675 millones $1.500 a 1.600 millones

Flujo de fondos libres (5) $1.450 a 1.550 millones $625 a 675 millones $825 a 875 millones

Distribuciones de las subsidiarias (6) $1.200 a 1.300 millones

Conciliación del flujo de fondos libres

Efectivo neto producto de actividades operativas $2.100 a 2.200 millones $800 a 850 millones $1.300 a 1.350 millones
Menos: Gastos de capital por mantenimiento $600 a 700 millones $150 a 200 millones $450 a 500 millones

Flujo de fondos libres (5) $1.450 a 1.550 millones $625 a 675 millones $825 a 875 millones

(1) La Proyección 2009 revisada se basa en las expectativas de tasas de cambio de divisas futuras y precio de materias primas al 30 de septiembre de 2009.

(2) Así, la Compañía ha presentado ciertos indicadores financieros que se definen como Proporcionales (medida financiera no PCGA). Los indicadores proporcionales presentan la participación estimada de la Compañía en la economía de los indicadores suyacentes. La Compañía considera que los indicadores proporcionales son útiles para los inversores dado que excluyen la participación económica en las medidas presentadas que retienen los accionistas ajenos a AES. Por ejemplo, el flujo de fondos operativo es un
indicador conforma a los PCGA, que presenta el flujo de fondos de la Compañía producto de las operaciones sobre una base consolidada, incluyendo el flujo de fondos operativos asignable a intereses minoritarios. El flujo de fondos operativos proporcional elimina la participación del flujo de fondos operativos asignable a los intereses minoritarios y por lo tanto puede contribuir a evaluar el rendimiento de la Compañía. Las medidas proporcionales se utilizan en la evaluación interna del rendimiento financiero
de la Compañía. Los indicadores proporcionales se concilian con la medida PCGA que más se le asemeja. Se han tenido en cuenta ciertos supuestos para proyectar nuestras medidas financieras proporcionales. Dichos supuestos incluyen: (i) el interés económico de la compañía se calcularon sobre la base de tasas combinadas para cada negocio consolidado, cuando el mismo representa a varias entidades legales; (ii) el interés económico de la Compañía puede diferir del porcentaje implicado por el ingreso neto
registrado o las perdidas atribuibles a intereses minoritarios o dividendos pagos durante un determinado periodo; (iii) el interés económico de la compañía para las entidades que se detallan usando la liquidación hipotética con el método del valor contable es el 100%; (iv) no se refleja el rendimiento operativo individual de las inversiones patrimoniales de la Compañía (v) se han excluido todos los montos entre compañías, según fuera el caso.

(3) Las medidas financieras no PCGA se concilian en el cuadro. A partir del 1 de enero de 2009, la Compañía incluirá todas las ganancias o pérdidas no realizadas en divisa extranjera dentro de la definición de beneficio por acción ajustado. Como resultado de este cambio, el beneficio por acción ajustado para el ejercicio 2008 completo crecería US$0,13, ascendiendo a US$0,99 a US$1,12.

(4) Los factores de ajuste incluyen US$0,13 de reparos contables relacionados principalmente con divisas extranjeras estimadas no realizadas y pérdidas derivadas FAS 133, así como una ganancia (de US$0,15) sobre la venta de los negocios del Norte de Kazajstán.

(5) Arriba se concilia el flujo de fondos libres. Ver definición en la nota al pie (9) sobre las medidas financieras no PCGA.

(6) Ver definición en la nota al pie (1) sobre información financiera de la compañía matriz

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que tendrá un efecto legal.

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