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深度分析

分析:贸易战硝烟正浓 美国LNG出口阻力重重

路透5月16日 - 美中贸易战正酣,中国这个增长最快的液化天然气(LNG)市场变得遥不可及,美国数十家LNG出口终端开发商只好争先恐后寻找其他买家。

资料图片:2014年3月,美国马里兰州Lusby,Dominion Cove Point液化天然气终端的管线和储罐。REUTERS/Gary Cameron

美国对中国LNG出口规模在2017年触及纪录高位,但2019年到目前为止已基本降到了零。中国周一表示,自6月1日起,从美国进口的LNG关税税率将从目前的10%上调至25%,作为对上周美国调高2,000亿美元中国商品进口关税的反制措施。

分析师警告称,关税上调妨碍中国客户与美国供应商签署长期协议,导致银行和投资者不太愿意为在建项目提供融资。全球发电厂对天然气的使用迅速升温,因中国等国家试图摆脱污染较大的煤炭能源,不过天然气在整体燃料应用中仍然只占一小部分。(全球天然气贸易相关动图:tmsnrt.rs/2WQIeS4)

据能源资料协会(EIA),全球对天然气的需求量预计将从2015年的3,400亿立方英尺/日增加到2040年的4,850亿立方英尺/日,其中超过四分之一的增幅由中国贡献。

六个美国液化天然气项目目前都有单位正在进行建设。另外还有二十多个项目还在寻找客户,让潜在投资者满意,然后方能破土动工。如果关税举措持续较长一段时间,这些项目将不太可能投产。

中国买家已开始与其他供应商签署协议。这增加了打算兴建下一代液化天然气出口项目的美国供应商寻找客户的难度。

“只要贸易战持续下去,(中国天然气用户)与美国项目签署新协议将显得意兴阑珊,”Rystad Energy天然气市场团队资深分析师Sindre Knutsson表示。

不过美国主要供应商不以为然。他们表示不论中国怎么做,价格低廉的美国天然气将吸引到足够的客户,为新出口项目投资提供依据。

“美国LNG成本非常低,将创造出自己的需求,”TellurianTELL.O董事长Charif Souki称,该公司将在未来几个月针对在路易斯安那州建造Driftwood LNG出口项目做出最终决定。

大多数LNG项目是通过开工前早已签好的长期合同获得融资。总部位于挪威的独立能源研究咨询公司Rystad认为,中国会是未来几年LNG新项目的最大资金来源之一。

Rystad预测,中国2025年的LNG需求将达到9,500万吨/年,高于2018年的5,300万吨/年,超越日本成为全球最大LNG进口国。

根据美国能源资料协会(EIA)预估,美国LNG出口料增加近三倍至8,600万吨/年,约相当于114亿立方英尺/日。这足以满足5,500万美国家庭每日的需求。

在2018年7月美中贸易战爆发之前,中国是美国LNG的第三大购买国。今年,中国甚至没有进入前15名,只有两批美国LNG到达中国。

“我们认为中国对美国LNG出口项目的投资将呈现停滞状况,因中国购买方可能会等到达成贸易协议后再与美方签约,”巴克莱分析师表示。

他们指出,中国石油集团和中国海油近期买进俄罗斯北极LNG2项目(Arctic LNG 2)股权,暗示在贸易紧张关系缓和之前,中国可能寻找其他长期供应来源。

不过Cheniere EnergyLNG.A执行长Jack Fusco上周向分析师表示,尽管关税会增加中国客户的成本,但“当下或未来”将不会对该公司造成重大影响。

Fusco指出,该公司计划在未来几个月针对在路易斯安那州Sabine Pass的LNG出口厂兴建第六条LNG设备链(liquefaction train)做出最终投资决定,该计划不受贸易紧张情势影响;这是该公司在美国运营的两座LNG出口厂之一。

不过分析师指出,Cheniere有可能等到贸易争端获得解决,才会完成销售LNG给中国石化600028.SS的20年协议。

LNG占全球天然气交易比重预计将上升(英文互动式图表)

tmsnrt.rs/2WQIeS4

(完)

编译 艾茂林/陈宗琦/刘秀红/张明钧;审校 郑茵/张荻/徐文焰

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